الذكاء الاصطناعي · 18 أكتوبر 2026
شركة Anthropic تكشف عن تباطؤ في نمو الإيرادات وسط تحضيراتها للطرح العام الأولي
كشفت شركة Anthropic عن تراجع في معدل نمو إيراداتها خلال اجتماع غير علني مع مستثمرين محتملين، وذلك في الوقت الذي تستعد فيه الشركة لعملية طرح عام أولي.
أعلنت الشركة أن إيرادات الربع الثالث بلغت 16.8 مليار دولار، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 45 بالمئة تقريباً مقارنة بالربع الثاني. ويشكل هذا المبلغ أكثر من 3.6 مرة إجمالي إيرادات عام 2025 بالكامل. ومع ذلك، فإن هذا النمو يعد انخفاضاً ملحوظاً مقارنة بالربع الثاني، حيث شهدت الإيرادات حينها قفزة تجاوزت 140 بالمئة مقارنة بالربع الأول نتيجة الطلب القوي على منتج Claude Code.
وبخصوص الأداء المالي، أفادت Anthropic بأن هامش الربح التشغيلي المعدل لهذا العام وصل إلى 11 بالمئة حتى الربع الأخير، وهو مؤشر يستبعد النفقات الكبيرة مثل التعويضات القائمة على الأسهم.
أقرت الشركة بوجود تحديات تشغيلية، حيث تتراوح نسبة الإيرادات القادمة من أعمال تقطير النماذج بين 5 بالمئة و7 بالمئة، وهي عملية تقوم فيها شركات أخرى باستخدام مخرجات نماذج Anthropic لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. وتوقعت الشركة أن تنخفض الإيرادات الناتجة عن تقطير النماذج، مما سيؤدي إلى استمرار الضغط على بيانات الإيرادات في الدورة الحالية.
أدى هذا التباطؤ إلى ظهور انقسامات بين المستثمرين بشأن التقييم المالي للشركة. فبينما ارتفع تقييم Anthropic الخاص من أقل من 20 مليار دولار قبل عامين إلى 965 مليار دولار في مايو من هذا العام، يرى بعض المستثمرين ضرورة خفض توقعات التقييم للطرح العام الأولي ليكون أقل من 1.5 تريليون دولار، بدلاً من هدف 2 تريليون دولار الذي اقترحته بعض البنوك الاستثمارية.
تتوقع الشركة إتمام عملية الإدراج في البورصة قبل عطلة عيد الشكر في نوفمبر. وتأتي هذه الخطوة في ظل منافسة متزايدة من شركات مثل OpenAI التي تقدم منتجات للشركات بأسعار أقل، بالإضافة إلى منافسة من Google وMeta، وتوجه بعض الشركات نحو النماذج مفتوحة المصدر لتقليل التكاليف.
ولم تقم Anthropic بتحديث بيانات الإيرادات السنوية خلال الاجتماع، وهو المقياس الذي وصل في يوليو إلى 65 مليار دولار وكان يعتبر مؤشراً رئيسياً للنمو.