IA · 18 ottobre 2026
Anthropic presenta dati trimestrali in crescita ma rallentata, con possibili ripercussioni sulla valutazione per l'offerta pubblica iniziale
Anthropic ha comunicato a potenziali investitori che il fatturato della società continua a crescere, ma il ritmo di espansione ha subito un rallentamento. Questa dinamica potrebbe influenzare la valutazione dell'azienda in vista dell'imminente offerta pubblica iniziale.
Durante un incontro riservato tenutosi a San Francisco, l'azienda ha rivelato che il fatturato del terzo trimestre ha raggiunto 16,8 miliardi di dollari. Questo risultato rappresenta un aumento di circa il 45% rispetto al trimestre precedente e supera di 3,6 volte il fatturato totale registrato nell'intero anno 2025. Tuttavia, la crescita è inferiore a quella del secondo trimestre, periodo in cui la forte domanda per il prodotto Claude Code aveva spinto il fatturato a crescere di oltre il 140% rispetto al primo trimestre.
L'azienda ha inoltre indicato un margine operativo rettificato dell'11% per l'anno in corso, un dato che esclude le spese per compensi azionari e suggerisce progressi verso la redditività. Nonostante ciò, Anthropic ha riconosciuto di affrontare sfide significative, tra cui la dipendenza dalla distillazione dei modelli. Tra il 5% e il 7% del fatturato deriva da altre aziende che utilizzano i dati di output dei modelli di Anthropic per addestrare i propri sistemi di intelligenza artificiale. L'azienda ha avvertito che questa fonte di ricavi è destinata a diminuire, esercitando una pressione negativa sui dati di fatturato nel ciclo attuale.
La valutazione di mercato ha subito un'evoluzione rapida: da meno di 20 miliardi di dollari due anni fa, è salita a 965 miliardi di dollari a maggio di quest'anno. Alcuni investitori ritengono che l'offerta pubblica iniziale dovrebbe essere valutata al di sotto dei 1,5 trilioni di dollari, anziché raggiungere i 2 trilioni di dollari proposti in via riservata da alcune banche d'investimento. L'azienda prevede di completare l'operazione prima della festività del Ringraziamento di novembre.
Il contesto di mercato mostra segnali di cautela, con l'aumento dei costi di prestito e il calo delle azioni di alcuni operatori di data center. La società Firmus Grid ha annullato un'offerta pubblica iniziale in Australia del valore di 5 miliardi di dollari a causa della volatilità di mercato. Inoltre, la concorrenza si sta intensificando: OpenAI sta rafforzando i propri prodotti aziendali e competendo con prezzi più bassi, mentre Google e Meta stanno rilasciando nuovi modelli che in alcuni casi eguagliano le prestazioni di Anthropic. Molti clienti aziendali stanno valutando modelli open source per ridurre i costi.
In occasione dell'incontro, Anthropic non ha aggiornato il dato del fatturato annualizzato, un indicatore che a luglio aveva raggiunto 65 miliardi di dollari. Questo parametro, ottenuto moltiplicando il fatturato mensile per dodici, è stato oggetto di critiche per la sua affidabilità, come evidenziato da errori di calcolo avvenuti in passato presso altre società del settore.