KI · 9. November 2026
Anthropic sieht schwächeren Börsengang als erwartet
Das Unternehmen Anthropic steht vor einem Börsengang, der voraussichtlich weniger kraftvoll ausfallen wird als ursprünglich geplant. Die Firma hatte beabsichtigt, vor dem Thanksgiving-Feiertag an der Nasdaq zu debütieren, hatte bereits ihre Bilanzen eingereicht, alle Genehmigungen erhalten und die Banken für den Aktienverkauf ausgewählt.
Ein plötzlicher politischer Umschwung in den Vereinigten Staaten nach den Wahlen führte zu einem starken Kursabfall bei Technologieaktien und Vermögenswerten im Bereich der künstlichen Intelligenz. Der Technologieindex Nasdaq verzeichnete an einem einzigen Donnerstag einen Rückgang von 5,5 Prozent, was geschätzten Verlusten von 2,5 Billionen Dollar entspricht. Dies war die schlechteste Sitzung seit April 2025 und lag mehr als 10 Prozent unter dem Rekord vom 6. Oktober.
Investoren äußern zunehmende Zweifel daran, wann die hohen Ausgaben für künstliche Intelligenz Gewinne abwerfen werden. Anthropic hatte ursprünglich geplant, bis zu 100.000 Millionen Dollar bei einer Bewertung von etwa 1,5 Billionen Dollar oder mehr zu sammeln. Drei große Investoren, die an dem Börsengang teilnehmen wollen, fordern nun eine Senkung dieser Bewertung, wobei einige einen Wert näher bei einer Billion Dollar sehen.
Eine niedrigere Bewertung würde bedeuten, dass das Unternehmen für die gleiche Kapitalsumme mehr Anteile abgeben muss. Bei einer Bewertung von 1,5 Billionen Dollar entsprächen 100.000 Millionen Dollar einem Anteil von 6,7 Prozent, während dies bei einer Bewertung von einer Billion Dollar 10 Prozent ausmachen würde. Als Alternativen kommen eine geringere Kapitalaufnahme von etwa 80.000 Millionen Dollar oder eine Verschiebung des Börsengangs in Betracht.
Finanziell ist Anthropic derzeit stabil und erzielt quartalsweise Einnahmen von 17.000 Millionen Dollar. Die Kosten für Rechenleistung stiegen jedoch im dritten Quartal auf 58 Prozent der Einnahmen, verglichen mit 48 Prozent im Vorquartal. Das Wachstum verlangsamte sich auf 47 Prozent in diesem Quartal, nachdem es zuvor 144 Prozent betragen hatte. Die Gesamtausgaben belaufen sich auf etwa 895.400 Millionen Dollar, wovon 69.800 Millionen Dollar in den nächsten zwölf Monaten fällig werden. Zum 30. September verfügte das Unternehmen über eine Liquidität von 146.600 Millionen Dollar.
Blackstone, das die Chips für Anthropic finanziert, erwartet nach dem Börsengang eine Bewertung von BB, was unter dem Investment-Grade liegt. Dies könnte die Kosten für Schulden erhöhen. Zudem sind Kreditlinien an Garantien gebunden, die nur freigegeben werden, wenn zwei der drei großen Agenturen Moody's, S&P oder Fitch dem Unternehmen einen Investment-Grade zuweisen.