Goldman Sachs verwacht investeringen van 1,2 biljoen dollar in KI-infrastructuur

Goldman Sachs verwacht dat de hyperscalers Amazon, Alphabet, Microsoft, Oracle en Meta in 2027 gezamenlijk 1,2 biljoen dollar in KI-infrastructuur zullen investeren. Dit is meer dan 50 procent boven de ongeveer 800 miljard dollar van dit jaar en boven de Wall-Street-consensus van 1,1 biljoen dollar, aldus strateeg Ryan Hammond. Dit zou, gemeten aan het bruto binnenlands product, de grootste investeringscyclus zijn sinds de spoorwegbouw in de 19e eeuw.

Het groeitempo zal echter naar verwachting afnemen: van bijna 100 procent in 2026 naar 54 procent in 2027 en 12 procent in 2028. Om de uitgaven te financieren, hebben de bedrijven jaarlijks ongeveer 300 miljard dollar aan KI-omzet nodig. Momenteel liggen de inkomsten nog onder dit niveau, maar stijgen snel. De groei van de cloudomzet versnelde van 25 procent in 2024 naar 48 procent in het tweede kwartaal van 2026, mede door KI.

Toch overtreffen de investeringen inmiddels de inkomsten uit de lopende activiteiten, wat de vraag naar externe financiering vergroot. Beperkingen in stroom, arbeidskrachten en opslagchips zouden ook een rem kunnen zetten op de groei. Goldman heeft eerder al aangegeven dat de consensus de uitgaven aanzienlijk onderschat.