Парадокс Джевонса на рынке ИИ: цены на токены падают, но оборудование GPU остается дорогим

a room with a wall of clothes on the wall — Max Harlynking / Unsplash

Парадокс Джевонса демонстрирует классический случай на рынке искусственного интеллекта. Данные от Ornn, Silicon Data и Bloomberg, собранные в августе 2026 года, показывают, что цены на токены, используемые для расчетов ИИ-моделей, стабильно падают, однако цены на аренду H100-GPUs, необходимого оборудования, остаются высокими или даже растут.

Снижение цен на токены способствует увеличению спроса на ИИ-решения, позволяя внедрять автоматизацию и новые приложения. Объем использования ИИ растет быстрее, чем снижаются затраты на единицу продукции.

Неясно, насколько рост спроса связан с увеличением человеческого использования и сколько из этого объема создают сами системы. Особенно ресурсоемкие агентные ИИ технологии требуют значительного количества токенов.

Система зависит от предположения, что использование ИИ должно расти достаточно быстро, чтобы компенсировать падающие цены на токены. Если спрос замедлится, это затронет всю цепочку: производителей чипов, поставщиков памяти, энергетиков и облачных провайдеров. Финансовые рынки могут оказаться под давлением, как показала негативная реакция на бирже США на информацию о том, что предполагаемый годовой доход OpenAI может быть ниже ранее заявленного.