IA · 21 de octubre de 2026
También publicado en Italiano
El auge de la inteligencia artificial eleva los tipos de interés y fuerza la disciplina fiscal global, advierten los bancos centrales
Las autoridades monetarias de las principales economías del mundo advierten que el auge de la inteligencia artificial está provocando una competencia global por el capital, lo que lleva a un escenario de tipos de interés estructuralmente más altos y de restricción fiscal prolongada. Los banqueros centrales, reunidos en Bangkok, señalaron que las inversiones en esta tecnología ya están presionando la demanda de recursos financieros antes de que se materialicen los aumentos de productividad prometidos por la innovación.
Esta evaluación surgió durante las reuniones anuales del Fondo Monetario Internacional y del Banco Mundial celebradas en la capital tailandesa. Los participantes coincidieron en que la expansión acelerada del gasto en infraestructura de inteligencia artificial, que abarca desde chips de silicio hasta centros de datos y redes de telecomunicaciones, está alimentando presiones inflacionarias. Además, este fenómeno crea riesgos financieros que resultan difíciles de cuantificar en el corto plazo, generando incertidumbre en los mercados globales.
El presidente de la Reserva Federal describió la situación como un choque económico claro que está afectando primero al lado de la demanda antes de impactar el lado de la oferta. Aunque reconoció que los Estados Unidos se benefician de una amplia ola de inversiones, advirtió que la transición podría ser muy turbulenta. Esto se debe a que los inversores, las empresas y los formuladores de políticas deben lidiar con una tecnología cuyos ganadores finales aún no están definidos, lo que añade volatilidad al panorama económico actual.
Colegas de la Reserva Federal en el grupo de las veinte mayores economías evaluaron que bastaría una pequeña revisión a la baja de las perspectivas optimistas de beneficios que sustentan las inversiones en inteligencia artificial para desencadenar turbulencias severas en los mercados. Esta preocupación ganó respaldo tras una venta de acciones de tecnología asiáticas registrada recientemente. La disputa global por el capital plantea una cuestión central para las autoridades: el nivel de tipos de interés necesario para mantener el equilibrio económico, conocido como la tasa neutra, podría estar en ascenso sostenido.
Un integrante del Consejo del Banco Central Europeo afirmó que existe una pelea global por el dinero y que la inversión en inteligencia artificial es uno de los principales factores que elevan el costo del capital. Por su parte, el gobernador del Banco de Reserva de Sudáfrica describió la dificultad de calcular este piso financiero, señalando que, aunque se sabe que la tasa neutra es más alta, la magnitud exacta permanece oculta por la incertidumbre. El economista jefe del Banco de Inglaterra fue más directo al sugerir que los tipos de interés podrían ser, en promedio, ligeramente más altos en el futuro.
El Banco de Japón ya ha citado la demanda vinculada a la inteligencia artificial como un factor detrás de sus recientes aumentos de tipos de interés, argumentando que las presiones de precios impulsadas por la inversión se han vuelto más amplias y persistentes. Esta perspectiva de tipos estructuralmente más altos representa un desafío significativo para los gobiernos que acumularon deudas elevadas durante años de tipos cercanos a cero. Los rendimientos de los bonos soberanos han subido a nivel mundial, alcanzando en algunos casos niveles no vistos desde antes de la crisis financiera de dos mil ocho.
La presión se suma al aumento del gasto público en defensa, política industrial y energía en países que compiten por el mismo capital privado. La zona del euro, y Francia en particular, se considera especialmente vulnerable debido a que la mayor parte de la inversión en inteligencia artificial se concentra en los Estados Unidos y en partes de Asia. Mientras tanto, el bloque europeo enfrenta costos energéticos más altos debido a conflictos geopolíticos, lo que agrava las presiones inflacionarias y comprime las finanzas públicas. La presidenta del Banco Central Europeo indicó que la solución para los países más afectados reside en sus propias políticas fiscales internas.