Enflame haalt 912 miljoen dollar op via beursgang

Het Chinese bedrijf Enflame heeft 912 miljoen dollar opgehaald door zijn aandelen voor het eerst aan het publiek te verkopen. De beursgang vond plaats op de beurs in Shanghai en leverde in totaal 6,12 miljard yuan op. De interesse van particuliere beleggers was zo groot dat de vraag zesduizend en negen keer hoger was dan het aantal aandelen dat het bedrijf oorspronkelijk had uitgereikt. Om aan de vraag te voldoen heeft Enflame het aantal te verkopen aandelen verhoogd naar 43,04 miljoen. Dit komt neer op ongeveer tien procent van het totale aantal aandelen dat het bedrijf heeft uitgegeven. Na de beursgang staat de koers van het bedrijf op 171 miljard yuan, wat overeenkomt met 25,5 miljard dollar. Enflame is opgericht in 2018 met als doel kunstmatige intelligentie chips te ontwikkelen voor datacenters. Het bedrijf bracht in 2019 zijn eerste versneller uit, de DTU 1,0. Deze chip bevatte 14 miljard transistors en werd geproduceerd met de 12 nanometer technologie van GlobalFoundries. Sindsdien heeft het bedrijf drie opeenvolgende generaties ontwikkeld.

In juli van dit jaar lanceerde Enflame de vierde generatie, de L600. Deze chip is geschikt voor zowel het trainen van modellen als voor het uitvoeren van inferentie. De L600 is uitgerust met 114 gigabyte aan geheugen en biedt een bandbreedte van 3,6 terabit per seconde. De chip maakt gebruik van HBM3 technologie, wat een hogere bandbreedte biedt dan standaard servergeheugen. De nieuwste grafische kaart van Nvidia, de Rubin, gebruikt de nieuwere HBM4 technologie, die twee keer zo veel bandbreedte biedt als HBM3. De omzet van Enflame groeide snel. In 2025 steeg de omzet met 37 procent naar 990,2 miljoen yuan, ofwel 147 miljoen dollar. Het bedrijf verwacht dat de omzet in de eerste negen maanden van dit jaar meer dan verdubbelt naar tussen de 2,3 en 3 miljard yuan. De grootste klant van Enflame is het sociale mediabedrijf Tencent, dat meer dan 83 procent van de omzet in 2025 voor zijn rekening nam. Tencent is na de beursgang ook de grootste aandeelhouder met een belang van 17,95 procent. Het verlies van het bedrijf daalde met 25 procent naar 1,16 miljard yuan.

Enflame verwacht in de loop van 2026 of 2027 winstgevend te worden. Het opgehaalde geld wordt gebruikt voor de ontwikkeling van de vijfde en zesde generatie versnellers voor machine learning. Enflame is het vierde Chinese AI chipbedrijf dat in het afgelopen jaar is genoteerd, na Biren, MetaX en Moore Threads. De aandelen van deze bedrijven stegen allemaal na hun eerste handelsdag en handelen nog steeds boven de openingskoers. Ook concurrenten van Nvidia buiten China trekken veel aandacht. Startups zoals Positron AI, Etched en Velaura AI haalden in de afgelopen maanden negencijferige bedragen op. Nvidia krijgt ook concurrentie van grote cloudproviders die eigen AI chips ontwikkelen. OpenAI trad in juni toe met een inferentie versneller genaamd Jalapeño, die een betere prestatie per watt zou bieden dan bestaande kaarten. Anthropic ontwikkelt momenteel ook een eigen chip.